第872章 光知道主线是肯定不够的，还要懂得切换 (第1/3页)

A股11月09日 光知道主线是肯定不够的，还要懂得切换

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近期股民感受到11月行情特点，指数稳定后个股活跃舞台，此外，还有一个因素要注意，那就是基金因素因素，不仅是排名冲刺，也有赎回压力。实际上，注意到之前市场暴露了一系列的问题，尤其是基金在里面有一些帮凶的意味，还有一些明星基金经理卸任，他们拿去了不菲的基金管理费，却将基民的钱赔进去了，所以如今不仅市场公信力下降，基金也在被一些投资者看懂后，开启了赎回，或许调整后还有顾虑，而一旦回血后，很可能赎回更加坚决。大家再去看浙江-国祥里面申报高价的基金们，就明白了，也会明白为什么说基金赎回潮的高峰还没到来，因为很多人正在逐步看懂基金真面目。

从机构调仓角度，食品饮料仍然是机构第一大重仓，而其估值不便宜，所以缺乏大的想象空间。而新能源/车方面，还是需要时间去消化（2023年过剩之后，对供给是一种压力，但还没有完成出清后的供需再平衡，这个还得需要时间），也是资金持续流出的。实际上，从目前来看，机构调仓，需要有大容量的板块容纳，医药、半导体还是相对合理的蓄水池，容量足够大，也的确超跌，业绩方面也是在恢复中，打消掉很多的悲观因素，就有修复空间。

用估值抄底是最容易落入陷阱的，在2022年底的时候，有不少机构和媒体提到中证新能源只有20倍市盈率，比2018年还要低，这是历史大底。而当时提到的，2023年对新能源是不友好的，因为资本涌入导致的供给激增，这将带来的是供大于求的情况，必然是要消化产能在2022 在之前的十几年时间里，中国的利率水平总是高于M国的。而随着M联储这一波加息过后，美债利率大幅高于中国的国债利率，一些之前以中国十年期国债作为无风险收益率的分析都变得不那么可靠了。这也是很多股民在2022年使用所谓的估值指标，在分析A股底部时频频失效的原因。经常会有投资者说，A股跟涨不跟跌，其实并不是如此。首先，A股不是成熟市场，所以要和新兴市场对比，清晰的同步走势；其次，看懂大环境，以10年美债为无风险利率，A股也是跟随其变化的大趋势走势；还有注意到历次底部规律时一系列符合指标，如今符合度数据偏低，弱周期持续较长源于此。

10月进口超预期修复，主因在于政策呵护内需渐进修复和叠加地缘

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